宏宇液压机械怎么样

【环球网 记者 田刚】山东弘宇农机股份有限公司主要从事拖拉机液压提升器的研发、生产和销售，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品。尽管该公司已经于6月5日通过了证监会发审委审核，但是这并不能够掩盖该公司存在不少财务疑点，仍然值得投资者关注。

事实上，宏宇农机2016年度实现销售收入和净利润分别为28178.39万元和3777.33万元，相比2015年的34732.95万元和5999.83万元均出现了明显的同比下滑，这意味着该公司所处的拖拉机液压提升器产品领域并不景气。

不仅如此，根据招股说明书披露，宏宇农机2014年到2016年的产能始终保持在30万套，但是同期的实际产量则分别只有24.97万套、25.03万套和20.01万套，产能利用率分别仅为83.23%、83.43%和66.7%，2016年的产能利用水平同比出现明显的下滑，且有三分之一的产能处于闲置状态。这意味着宏宇农机面临的主要问题是主营产品销售不畅、存在产能闲置的情况，成为该公司上市后业绩表现的重要压力。

而与此同时，宏宇农机此次上市还计划继续投资扩大产品产能，募集3.5亿元投入到“大马力拖拉机液压提升装置精细生产建设项目”， 计划建设产能约 158000 台的大马力拖拉机液压提升装置，项目达产后相当于将现有总产能扩张了50%以上。但是考虑到该公司目前的产能利用水平只有三分之二左右，如果宏宇农机无法有效拓展销售的话，在上述新增产能达成后该公司的产能利用率将下降到30%左右。

对此，宏宇农机在给环球网的采访回函中表示：“我国拖拉机出口市场目前仍以中小型拖拉机为主，进口拖拉机以高端产品为主，如2015年出口轮式拖拉机单台均价涨至2500多美元，但2015年进口单台均价也大幅度攀升，由2014年的4.12万美元/台，增至6.3万美元/台，同比增长50.25%。说明国内市场需求正发生重大调整，大型化趋势日强，而国内拖拉机制造业尚不能满足市场需求。此外，募投项目有助于开拓国际市场。”

也即该公司寄希望于在大马力拖拉机液压提升装置的细分产品领域获得突破，但是问题在于，该公司此前并非没有大马力拖拉机液压提升装置的生产能力和实际生产，根据招股说明书披露，宏宇农机2016年的大马力拖拉机液压提升装置的产量和销量分别为51466套和50676套，而在2015年则分别为60349套和60288套，也即该公司所谓“趋势日强”的大马力拖拉机液压提升装置产品，在2016年产量和销量双双出现近20%的下滑，可见该公司将募投项目和未来业绩增长“捆绑”在大马力拖拉机液压提升装置上，是难以令人信服的。

此外，宏宇农机针对供应商采购数据的信息披露，还存在明显的前后矛盾。

根据招股说明书第199页披露的报告期内“前十大提升臂供应商变化及采购占比”相关信息，其中排名第一位的是的供应商是“莱州市华鑫机械有限公司”，采购金额分别为1217.50万元、1329.36万元和986.33万元，3年合计为3533.19万元。

而与此同时，招股说明书第190页则披露，“莱州市华鑫机械有限公司”是发行人各年度第一大供应商，采购项目均为提升臂，采购金额分别为1972.96万元、2097.27万元和1682.92万元，3年合计为5753.15万元，两组数据累计相差多达2千万元以上。

这对于年营业额尚不足3亿元的宏宇农机而言，绝非是一个可以忽略的财务漏洞。

对此，宏宇农机在给环球网的采访回函中表示造成这样的财务矛盾的主要原因是“不同的披露口径”，其中报告期内“前十大提升臂供应商变化及采购占比”之披露口径仅为提升臂一种原材料(外购件)的采购情况;报告期内“向前五名原材料供应商的采购情况”之披露口径则为各供应商(前五大)各项采购内容的合计采购情况。

但实际上，该公司这样的说法同样站不住脚，有欲盖弥彰之嫌。根据招股书第191页披露的相关信息，宏宇农机将司采购的主要原材料及外购件划分为：生铁、钢材(圆钢、废钢)、提升臂(外 提升臂及提升臂压合)及提升器壳体这4大类，其中“莱州市华鑫机械有限公司”仅出现在了“提升臂”类原材料的供应商名单中;而且在招股说明书第190页披露的主要供应商采购数据当中，也明确指出向该供应商采购项目是“提升臂”。

因此没有任何证据表明，招股说明书第190页和第199页披露的，向主要供应商“莱州市华鑫机械有限公司”采购项目存在“不同的披露口径”的情形。