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取消保代事前资格准入，取消联合保荐持股7%限制……保荐准入门槛放宽，两大实质性门槛被取消。
证监会近日颁布新的《证券发行上市保荐业务管理办法》（下称“《管理办法》”），其中明确“取消保荐代表人事前资格准入，强化事中事后监管，相应将暂停、撤销保荐代表人资格等监管措施调整为认定为不适当人选。”
整体来看，修订主要内容涉及调整保荐业务程序相关条款、调整保荐代表人资格管理、强化发行人责任、压实中介机构责任等方面。其中亮点包括：新的保荐办法不再要求保荐代表人通过考试、签项目协办人，且新保荐办法强化了事中事后监管，并取消对联合保荐要求持股7%的限制。
给料机构“时代变了。之后可能会更接近于香港的情况。保代执业可能仍需要考试，但目前证券业协会还没有发布细则。”对于新《管理办法》的相关规定，有投行人士告诉第一财经记者，保荐人注册相关规则需要中国证券业协会确定内容，“预计细则最快下周面世。”
“不过可以肯定的是，保荐人供给将大幅增加，压低保代的待遇。我们这些老保代都有心理预期，有的龙头券商早就没有保代津贴了。”有资深保代告诉记者。
待细则出台
证监会6月12日表示，为配合新《证券法》实施和创业板注册制等改革，进一步规范证券发行上市保荐业务活动，证监会对《证券发行上市保荐业务管理办法》进行了修订。
修订的主要内容涉及两大方面六项具体内容，调整保荐业务程序相关条款、调整保荐代表人资格管理、强化发行人责任、压实中介机构责任等方面。
对比此前4月底发布的征求意见稿，新的保荐办法不再要求保荐代表人通过考试、签项目协办人，且新保荐办法强化了事中事后监管，并取消对联合保荐要求持股7%的限制。
在联合保荐方面，此前的征求意见稿规定，保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构
而新规中7%的限制被取消。新规提到，保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人股份的，或者发行人持有、控制保荐机构股份的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应当进行利益冲突审查，出具合规审核意见，并按规定充分披露。通过披露仍不能消除影响的，保荐机构应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构。
对于修订原因，证监会表示，为配合新《证券法》实施和创业板注册制等改革，进一步规范证券发行上市保荐业务活动。
证监会表示，为下一步制定辅导监管细则预留空间，完善联合保荐规定，支持实体经济发展；同时将分散在其他规则中的保荐业务相关规定统一纳入《保荐办法》，如补充科创板持续督导期规定，补充境外企业上市辅导验收规定等。
保代供给料将大增
创业板注册制已落地，新的保荐管理办法发布，增量和存量业务机遇下，券商投行是否将掌握更多的自主权？
“新《证券法》实施后，《保荐办法》相关条款需要做好配套衔接，注册制下对中介机构的专业能力和执业质量也提出了更高要求，因此有必要对《保荐办法》进行修订。”证监会表示。
上述资深保代认为，新规放宽准入门槛，新保代将有可能在资格上受益。
给料机构“如果（新保代）不用协办人就能注册，我们公司预计就能增加100位左右保代，资格不值钱了，主要看能做事。”他表示。
此外，新管理办法对中介责任、保荐机构内控等提出要求。例如，在强化保荐机构内部控制方面，要求保荐机构建立分工合理、 权责明确、相互制衡、有效监督的内控机制，将保荐业务纳入公司整体合规管理和风险控制范围，强化对保荐业务人员的管控等，并制定相应的罚则。
《管理办法》同时表示，加大对中介机构的问责力度。丰富监管措施类型，扩大人员问责范围，加大处罚力度，强化内部惩戒，提高违法违规成本。
“注册制处罚力度非常大，所以保荐人的执业风险也相应增大，发行人更看重签字保荐人的个人能力，倾向于选择更有证券从业经验和发行人经验的保荐人。”有券商投行人士表示。